[摘要] 一直以来，信托和债券都被视为“零风险”的 产品，但是“零风险”的背后是信托公司的“刚性兑付”潜规则在买单。近日，房地产信托和信用债都连续爆出违约风险提示，尤以今年的11超日债 为典型，市场担心，超日债或成信用债违约 案。
房地产信托对付方式多样，“借新还旧”难持续
三峡全通兑付危机并非先例，历 中融、平安、中诚等大型信托公司曾相继爆出违约事件，但大部分通过自身或其他信托公司“借新还旧”、资产管理公司等第三方接盘、自营资金垫付方式草草应付了事。但是这种兑付方式本身就不正常，掩盖了真正的风险。
为了应对房地产信托的集中兑付，信托业内的处理方式主要有以下几种： 种是信托公司或信托公司大股东的资金接盘，通过信托公司自有资金先期接盘， 形成过桥资本，然后寻找下家进行处理。这种情况下，由于信托产品发行时，对其担保抵押物已经做了充分的调查，一般不存在资不抵债的情况，信托公司可以放心接盘。
第二种情况是寻找地产私募接盘，或者寻找有意出手的买家，这是很多信托公司对具有潜在风险的信徒进行处置的 方式.
据了解，有不少地产私募基金，会在房地产信托面临兑付的节点上，以较低的价格去接盘，这主要取决于对房地产后市的预判，如果他们觉得目前是房地产反转的时机，那么抄底房地产信托将是赶上房地产 和创富的机会。
第三种情况是，通过资产管理公司接盘，这种情况主要是信托公司为了方便省事，通过专业的资产管理公司，可以有效地处理后续事务，而让自己专注于核心业务。
但是在目前情况下，由于监管部门对房地产信托的监管愈发严格，“借新还旧”的模式基本上难以为继。
地产信托发行量不减，购买需谨慎
统计资料显示，今年以来新成立的房地产信托募资规模达169.05亿元，占比29.49%，远高于去年22%-23%的平均水平，强势回归龙头地位。据央行公布的1月社会融资规模数据显示，2013年1月信托贷款增加2054亿元，同比增长了1807亿元，信托行业仍处在高速发展阶段。业内人士分析，多种迹象表明3月份将迎来房地产信托新一轮发行高峰。
中国信托业协会 新公布的2012年4季度信托公司主要数据显示，截止到2012年底，全行业信托公司管理的信托资产规模再创历史新高，达到7.47万亿元，与 2011年底相比，增速高达55.30%。值得一提的是，信托资产规模 超过了保险业，一跃成为仅次于银行业的第二大金融部门。
但是一些数据或许会让 者警醒。地产信托将在2013年迎来更大的兑付压力。有机构预测，2013年房地产信托兑付规模或达2800亿元，兑付高峰将在二季度出现，达1301亿元。如此庞大的兑付量如洪水猛兽般袭来，有多少家信托公司能在这轮压力中顺利挺过来，目前还不得而知。从去年兑付危机的曝光频率来看，中信信托这样的 企业都够呛，中小信托公司的产品就更得当心了。
中国信托业此前经历过六次整顿，但是，依旧存在很多制度性顽疾。目前市场上大多数信托公司违背了央行关于金融机构分业经营的有关规定。名为信托，实为一种变相的信贷模式。经营方式、风险规避、资产负债比例、专业人才培养等方面存在诸多问题。普通 者在涉足这个领域(小区网论坛)的过程中切不可盲目大意，看到高额 的同时，也要有一双审度风险的“火眼金睛”。
相关专家表示，目前需要重点盯防两方面风险：一是信托项目的还款来源；二是信托计划的担保方。前者直接关系到 本金安全，后者则是前者出现问题后的保险屏障。
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