[摘要] 一直以来，信托和债券都被视为“零风险”的 产品，但是“零风险”的背后是信托公司的“刚性兑付”潜规则在买单。近日，房地产信托和信用债都连续爆出违约风险提示，尤以今年的11超日债 为典型，市场担心，超日债或成信用债违约 案。
一直以来，信托和债券都被视为“零风险”的 产品，但是“零风险”的背后是信托公司的“刚性兑付”潜规则在买单。近日，房地产信托和信用债都连续爆出违约风险提示，尤以今年的11超日债 为典型，市场担心，超日债或成信用债违约 案。
记者观察
“三峡全通”延迟三月兑付，成首例信托违约事件
根据记者跟踪的 新信息，中信信托近日披露的该信托计划第9次临时公告显示，因三峡全通公司的违约行为，相关信托计划优先级信托受益权无法于预定到期日届满时获得足额兑付，公司决定将其到期日延期3个月。
此前中信信托在1月18日就发布了临时信息称，三峡全通分别应于1月14日和16日清偿两期贷款本息合计5.91亿元，但截至1月18日，该信托计划开立的信托专户尚未收到上述两期应收款项。
虽然经过各方磋商，但目前此事尚未有实质性转机。中信信托已向三峡全通发出《违约通知函》，并且表示不会去实现刚性兑付。鹏元资信评估公司副总裁周沅帆表示，实质性违约出现了，抵押资产拍卖将会是 后的风险处置方式。
该信托项目抵押物为宜昌市夷陵国有资产经营有限公司持有的两块住宅和商业用地，面积为2800亩，评估值不低于30.7亿元，抵押率为36.16%。中信信托有限责任公司发起设立的“中信制造•三峡全通”贷款集合资金信托计划分4次分别募集完成，信托本金共计人民币133350万元，信托期限为18个月。
信托受益权分层分类，其中优先级信托本金 99,993万元，期限为各类成立日起12个月，可延长3个月。信托资金全部用于向宜昌三峡全通涂镀板有限公司发放流动资金贷款。
中信信托表示，三峡全通公司应当于2013年1月14日偿还贷款本息11855万元，于2013年1月16日偿还贷款本息47247万元。截至2013年1月28日，该信托计划信托专户仍未收到该两期应收本息及违约金。
针对三峡全通公司及担保人的违约行为，中信信托表示，将依据贷款文件的约定，向三峡全通公司发出《履行应偿债务义务并核实债务通知书》,并向担保人夷陵国资公司、梁士臣发出《履行担保义务并核实债务通知书》，宣布各期贷款立即到期，要求三峡全通公司立即偿还全部贷款本息及违约金，并要求夷陵国资公司、梁士臣履行相应的担保义务。若三峡全通公司、夷陵国资公司、梁士臣未履行偿还全部贷款本息及违约金的义务及担保责任，中信信托将直接向有管辖权的司法机关申请强制执行。
不过，信托实务专家唐琪认为，在中信三峡全通信托事件中，该信托计划 主要的抵押物是宜昌市夷陵国有资产经营有限公司的两幅地块。该抵押物并非融资方宜昌三峡全通公司的资产，其产权人为国有企业宜昌市夷陵国有资产经营有限公司。如果抵押物被强制执行，将直接造成宜昌市夷陵国有资产经营有限公司的财产损失，其中的处置阻力也是需要考量的。
中信信托还指出，因三峡全通公司的违约行为，导致该信托计划优先级信托受益权无法于预定到期日届满时获得足额兑付，公司决定存续的优先级信托受益权的到期日延期3个月。贷款本息回收后，中信信托将按照信托文件的约定，同顺序向优先级信托受益人分配 本金及 。
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