第三季度 力度加大 七成房企现金流收紧

中国证券报  2009-10-28 09:11

[摘要] 由于销售回款增加,已披露三季报的房企经营性现金流较年初大幅增长。不过,从单季度看,扣除不可比因素后,51家房企第三季度经营性现金流量净值共计48.77亿元,较二季度的241.30亿元环比下降79.8%,

由于销售回款增加,已披露三季报的房企经营性现金流较年初大幅增长。不过,从单季度看,扣除不可比因素后,51家房企第三季度经营性现金流量净值共计48.77亿元,较二季度的241.30亿元环比下降79.8%,其中近七成公司现金流量有所收紧。

业内人士指出,三季度开始,房企土地购置和新开工项目投入增加,是导致现金流出现下降的主要因素。目前,货币环境相对宽松,房企盈利能力在稳步提高,但开发商仍需要加强存货及资金运作效率,在土地储备和销售之间保持动态平衡,降低未来可能存在的资金压力。

财务整体稳健

前三季度楼市销量增加带动地产商现金流增长。根据Wind数据统计,截至10月27日,51家房企前三季度经营现金流量净值达到369.86亿元,而去年同期仅为-258.12亿元。其中,共有39家房企经营性现金流同比实现大幅增长,占比达到76.47%。较年初相比,有40家房企经营性现金流量净值实现增长,其中29家由负转正,资金链较年初整体有了较大改善。

但值得注意的是,从环比角度观察,51家房企中共有34家经营性现金流出现下降,占比达到68%,其中16家公司第三季度现金流转为负值。

业内人士指出,今年房地产市场的迅速回暖带动了地产商 力度,新开工水平逐渐回升。在建项目不断加大投入是三季度房企现金流出现下滑的主要原因。同时,市场成交量环比增长放缓,部分城市出现环比缩量,也是导致现金流出现下降的原因之一。

不过,前三季度房地产上市公司整体仍然保持了比较稳健的财务状况。数据显示,51家房企前三季度共持有货币资金1070.21亿元,较年初的572.96亿元增长86.79%,这也为房企继续补充项目储备提供了有力支持。51家房企平均资产负债率62.36%,较去年同期下降2.23个百分点,整体资产结构仍保持稳定。

存货周转待提升

三季报统计显示,房企存货周转率和总资产周转率同比有所下降。其中,前三季度房企平均存货周转率仅为0.24次,而去年同期为0.40次。平均总资产周转率为0.18次,而去年同期为0.22次。

专家认为,今年以来市场回暖导致房地产可售存量迅速消化,三季度市场可售存量资源降至近年以来的低点。因此,目前开发商普遍面临补库存的压力,这可能导致存货周转速度的放慢。但是随着拿地成本不断升高,房地产企业的利润空间正在被压缩。在存货周转放缓的背景下,一旦房价出现下跌,房企的资金压力将随之而来。

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