[摘要] 昨日，国家发改委和国家统计局发布调查数据显示，2009年12月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.8%，涨幅比2009年11月扩大2.1个百分点；环比上涨1.5%，涨幅比2009年11月扩大0.3个百分点。这是自去年6月全国房价恢复正增长以来，连续第7个月正增长。
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学会与泡沫共舞
■倪金节 中国人保资产研究部客座研究员
并非危言耸听，2010年可能成为中国资产价格泡沫加速堆积的又一个年份。其中 关键的因素，是流动性充裕格局难以改变，全年新增贷款低于5万亿几乎是不可能的事。这些都会促使资产价格泡沫在2010年继续膨胀。
虽然央行已经开始意识到通胀预期的成形、流动性泛滥和热钱肆虐等问题，但在CPI没有出现明显上行压力之前，货币政策不可能实质性转向。因此在2010年，只有一种可能的突然发生，才会使货币政策转向：在美元贬值和大的金融机构危机已过的形势下，全球商品价格极有可能在去年整体翻一番的基础上再 50%以上，那时输入性通胀压力将骤增，加上无比泛滥的货币流动性，CPI或“咆哮”式跃升，将中国经济一下拉回到金融危机之前的过热境地，这种情况下，或许今年某天央行加息的资讯将突然打乱你的思绪。
是融资融券和股指期货在2010年成为现实。融资融券一方面让A股市场具有了做空的机制，同时也让 人的 率加大，一定程度上让市场的流动性更为充裕。而股指期货的推出，则使得机构之间对大盘蓝筹股的争夺进入更为激烈的阶段。目前沪深两市A股的平均市盈率水平，远没有达到泡沫化程度不可承受的地步。如果股指期货和流动性宽松两大因素效力得以全面发挥，不排除在未来的12个月内A股指数再涨一倍的可能。
房地产市场方面，虽然打出了“二手房营业税2改5”、“国四条”、“国十一条”、“土地出让金首付50%”等一系列遏制房价疯涨的调控组合拳，但这些政策尚未触及土地财政、 资金链等导致房价 的元凶，效果尚待观察。
对于城市化水平依旧不高、市场经济体制未完全建立起来的新兴经济体来说，泡沫化生存将是未来的常态，所以我们大可不必视“泡沫”为洪水猛兽，而应学会与泡沫共舞，从中找到这个时代的生存之道。可以说，刚刚过去的21世纪 个10年，实际上是中国经济开始全面融入全球化的时期，资产价格的泡沫，应该就是其中的一个重要标记。而在第二个10年开始时候，我们更应认清形势，理性地判断中国经济目前所处的状态，以及未来泡沫破灭必须具备的条件，以此驾驭泡沫，尽 努力争取让中国经济在21世纪的第二个10年始终立于不败之地。
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