[摘要] 3月2日,穆迪发布研究报告称,碧桂园控股有限公司2011年的全年业绩整体上符合预期,不会立即影响该公司的Ba3公司家族评级和 无抵押债券评级,评级的展望依然为稳定。
3月2日,穆迪发布研究报告称,碧桂园控股有限公司2011年的全年业绩整体上符合预期,不会立即影响该公司的Ba3公司家族评级和 无抵押债券评级,评级的展望依然为稳定。
配售后,其调整后债务对资本比率从2011年12月的53.7%小幅改善至52.2%,该比率在截至2010年12月为49.8%。
陈冠中补充称:“在目前的监管措施下,该公司专注开发经济强劲的广东省郊区、以及其他二三线城市的模式,将有助于公司表现超越同业。碧桂园的同业主要集中于 板块。”
另一方面,碧桂园的总表内债务从去年的人民币201亿元增长到截至2011年12月的人民币290亿元,债务增长在很大程度上与其资本开支相匹配,其资本开支包括人民币118亿元的地价款。
因此,公司2011年的信用指标转弱,其中EBITDA利息覆盖率从去年的5.0倍下降到大约4.1倍。
陈冠中表示:“虽然碧桂园已表明2012年会减慢土地收购,但穆迪预期其信用指标将依然疲弱,其中2012年的EBITDA利息覆盖率为3.0倍-4.0倍,调整后债务对资本比 于50%-55%,这将继续使其评级处于Ba评级区间的低段。”
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