[摘要] 11月30日傍晚，中国央行宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调距离央行上次上调存款准备金率不到半年时间，是央行近3年来 下调存款准备金率。
放松货币救不了实体经济。全球实体经济缺的不是资金，而是新的经济增长点、新的盈利模式，以及对于此前的高福利政策的反思。众所周知，美国的银行业与大型企业手握重金，金融机构之所以不愿意向企业贷款，原因在于企业盈利不符合市场预期，风险过大。而手握重金的苹果等企业不愿意 ，是因为产能过剩，或者找不到新的能够盈利的 机会。此时逼迫银行贷款、企业 ，只能恶化未来的资金配置，导致进一步的产能过剩。
货币泡沫有助于股市短期涨跌，但长期牛市的形成靠的是上市公司的盈利，以及对 者的 。从来没有由纯粹货币流动性推动的牛市，上世纪80年代开始的美国牛市靠的是新技术，而中国上一轮6000点牛市靠的是股改，以及股改之后大小非暂不减持的市场缓释期。
A股市场沪深股市大挫，充分暴露出 者对于证券市场买单行为尚未过去的恐惧，今年四季度上市公司盈利下挫的明确预期。而欧美股市的欢呼将被证明是投机者赌博政策的一次胜利， 不是市场的胜利。
不可忽视的是，未来通胀压力进一步上升。股市欢呼的同时，全球大宗商品从原油到 价格同步欢呼，截至北京时间晚上23时15分，NYMEX原油重上每桶100美元大关，站上101.19美元的高位，说明企业未来成本将上升，而 价格的上升，则说明公众对于纸币——无论何种纸币，都不再信任。
房地产市场则获得强心针。急剧下滑的房地产成交量，正处于风雨飘摇的关键时刻，此时政府发布下调存款准备金率的消息，虽然不可能直接作用于楼市，楼市的限贷令未必会取消，但货币泡沫从来都是房地产泡沫的催化剂。一旦政府放松货币预期明确，全球的大宗商品与中国的房地产、艺术品等可能报复性反弹。
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