[摘要] 根据测算，此次下调存准率后，将向市场释放4000亿元左右的流动性。这可能预示着11月份物价继10月份后继续下行，CPI继续走低，不排除同比上升降至5%以内。同时，预示着我国经济受内外部因素影响回调速度在加快。
因此，在笔者看来，货币政策工具还没有到转向时机，稳健趋紧的货币政策不能轻言放松。央行现在突然下调存款准备金率，如果与多种因素叠加在一起，不排除导致通胀卷土重来。有一点更加需要值得注意，我们的市场到底是否出现流动性紧缺？回答应该是否定的。社会整体流动性并不缺乏，从庞大的民间的借贷和高利贷规模就可以略见一斑。关键是资金不进入实体实业，而是进入到了投机炒作和高利贷行业里。引导其进入实体经济是当务之急，而不是匆忙放松货币政策工具，下调金融机构存款准备金率。
这次突然下调存款准备金率对股市可能构成短暂有限利好，但是不会持久的。对楼市利好主要体现在信贷支持保障性住房的资金需求上，对限购限价不放松的商品房市场构不成利好。当然，对商业银行肯定是利好，将直接给商业银行释放4000亿元左右资金，对商业银行资金运用和效益提升有微弱作用。
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