[摘要] 商业银行理财产品发行如火如荼，一些理财产品借道信托等金融工具进入房地产开发，个人 者也能分享房地产开发的丰厚利润，似乎远比炒楼更稳健、更安全。而开发企业也已对这类资金摆出夹道欢迎的姿态。
“影子银行”魅影
金融创新究竟如何支持房地产开发？从接近央行高层的知情人士处，记者了解到，商业银行的理财产品就是
在银行理财产品被创新出来之前，监管部门重点规范部分银行信贷业务表外化的做法。据介绍，之前为了规避监管，商业银行会在月末或季末将贷款打包卖给信托 公司，信托 公司则作为 买进来。商业银行的月末季末报表中反映为资产方面的其它 ，而信托 机构也没有将其反映在贷款里。去年，商业银行新增贷款不到8万亿元，而监测到的表外这一块就超过了2万亿元。
之后，还是为了规避监管，商业银行又创造出理财产品。据了解，今年1到3月份新发理财产品1万多只，续存的达到1.8万多只。仅商业银行的理财产品余额就超过了3万亿元，同比增长比例高达56%。同期，银行理财产品余额占企业和个人存款余额将近5%左右。
这些银行理财产品的运用凸现了金融创新支持房地产开发的通道。前述人士介绍了理财产品的两种主要运作方式：
一部分纳入表内，被称为结构性存款，这是商业银行主导自营的资金筹集方式，自主设计自主运用，保本保 ，主要投向银行间市场。近年来，我国银行间债券市场发展很快，银行间市场净发行的债券规模超过1万亿元，包括短期融资债券、中期票据、集合票据等。参与银行间债券市场的机构有1万多家，其中，纯企业的有6000多家，企业 欢迎参与银行间债券市场，因为利率比较低，而且融资额度可以滚动使用，跟贷款一样。发出债券以后，在银行间债券市场销售，购买者是谁？大部分非金融机构的企业通过这一市场购买这些债券，事实上是变相替代了贷款。
另一部分在表外，由商业银行主导，证券公司、信托公司参与，这个理财产品不保本也不保 ，风险自担，主要用于股票和股权 ，投向股票债券、房地产、 ，甚至红酒、艺术品等领域，这些理财产品通常叫做某某基金。这些资金一直以来都没有纳入统计监测范围之内，但事实上在做信贷业务或者贷款业务。
前面所提到的银监会文件，就体现了监管层对理财产品等金融创新行为变相贷款支持房地产开发的关注。
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