[摘要] 昨日18时，央行公布再次上调存款准备金率，从2010年11月29日起，存款类金融机构人民币存款准备金率将上调0.5个百分点。这也是本月内第二次上调存款准备金率，央行表示密集上调是为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放。
存款准备金率上调0.5个百分点
昨日18时，央行公布再次上调存款准备金率，从2010年11月29日起，存款类金融机构人民币存款准备金率将上调0.5个百分点。这是央行年内第五次上调存款准备金率，此次上调后，一般金融机构的存款准备金率将达到18%，而此前被实施差别存款准备金率的6家银行则提高至18.5%。而18%的存款准备金率已经超过
据专家估算此次上调将冻结资金3600亿元左右，市场流动性将进一步缩紧，但短期内加息的可能性降低。
上调两大原因
抑制通胀
央行10天内第二次宣布上调存款准备金率，如此密集的上调存款准备金率，在央行多年的货币政策调整中并不常见，央行表示密集上调是为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放。但经济学家分析，此次上调意在抑制通胀、防范热钱。
大多数经济学家表示，抑制通胀是此次上调存款准备金率的主要原因。亚洲开发银行 经济学家庄健（博客）表示，上调存款准备金率对抑制通胀还是有一定影响的。不过，这需要 其他政策的配合，比如近日刚刚出台的对境外购房的条件限制等四项政策。“这些政策组合出击，主要是为了抑制流动性过剩。”对于未来，他认为还有上调的可能，“只要流动性降不下来，通胀还持续，就可能上调”。
防范热钱
同时，有业内人士指出，即将公布的10月贷款量将大大超过市场的预测中值，可能超过5800亿元。11月10日，美林美银经济学家陆挺预测，10月中国新增贷款可能高达5900亿元。对于此次央行提高存款准备金率的行动，安信证券经济分析师景晓达认为，央行目的相对明确，即为应对9月间银行表现出的信贷投放冲动的苗头。瑞银中国 经济学家汪涛则认为，央行上调准备金率主要是为了对冲10月份大量的外汇占款。
在美联储开启第二轮量化宽松政策后，全球通胀预期在美元贬值的影响下渐渐升温。包括中国、印度、巴西在内的诸多新兴经济体，陆续提高其国内基准利率水平，或采取各种风险，防范“热钱”流入风险。
中国央行行长周小川11月5日表示，应对流动性风险，中国可采取总量对冲的措施，也就是说，短期投机性资金如果流入，通过这一措施把它放在一个池子里，而不会任之泛滥到整个中国实体经济中去。
央 策货币委员会委员李稻葵（博客）表示，央行此次上调准备金率，是为了应对美国定量宽松货币政策的有预见性的调整。而对于央行为何频繁上调准备金率但却不加息，李稻葵指出，本轮通胀主要是成本上升推动的，仅靠传统的货币政策只能起到预防作用，而不能治本。
兴业银行资深经济学家鲁政委指出，本次准备金率上调，虽然从控制流动性的角度，具有防通胀的功能，但并不构成对加息的替代，年内仍有继续加息一次的可能。而且，在外汇占款和财政存款流出压力下，年内也仍然有继续上调准备金率的可能性。
今年来历次货币政策调控
时间 措施
1月18日上调准备金率0.5个百分点
2月25日上调准备金率0.5个百分点
5月10日上调准备金率0.5个百分点
10月11日定向上调五银行准备金率
10月20日加息0.25个百分点
11月10日上调准备金率0.5个百分点
11月29日上调准备金率0.5个百分点
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