[摘要] 9月24日消息，据香港信报报道，恒大地产上周突然表示，将召开董事会研究分派股息，市场人士估计，这是集团欲刺激股价的策略。
撇除非经常 恒大负债率逾100%
恒大（3333）这次突研派息，其实早在2012年的全年业绩报告已留下伏线。去年底负债率仍然高逾80%的恒大， 放弃年度派息，并在报告中表明，冀预留资金降低负债率，又称集团只是“暂不宣派2012年度的股息”。
事实上，恒大今年中期的负债率已降至58%，主要受惠多方面的融资渠道及出售商铺、车位加快资金回笼，但有券商质疑，若剔除多方面非经常性现金流，恒大负债率实际仍超过100%。
美林早前发表的报告指出，恒大公布的中期负债率，由去年底的84%降至58%，但若剔除约60亿元（人民币．下同）的 性证券、70亿元来自合作项目的回笼资金，以及120亿元的累计重估 后，集团的净负债将达到410亿元，较业绩报告中提及的340亿元高出约70亿元，而经上述因素调整后的负债率则达到117%。
不过，该行认为，若恒大未来每月能维持80亿至100亿元的强劲销售能力，集团的资金状况应不成问题。
恒大早前公布的中期业绩中，财务状况录得大幅改善，主要受惠今年初集团突然配股集资50亿港元，其后再罕有地在项目层面上发行 性证券，至年中又再出售多个商铺及车位套现等，令集团中期手头现金大幅上升，达到420亿元，集团更指是上市以来资金状况 的水平，负债率亦随之而回落至58%。
派息难提振股价
有房地产分析员认为，恒大的财务状况一直谈不上充裕，但若重派2012年股息，相信对集团的财政影响也有限。
他认为，集团突然宣布研究派息，是想刺激近日疲弱的股价；然而，目前基金界已甚少沾手这只股票，故有关派息消息对股价也难起振奋作用。
有券商早前统计，今年上半年内房股平均负债率为56%，较去年底的55%微升一个百分点；期内，富力的负债率 ，达到99%，而保利、佳兆业及首创置业亦超逾80%。因此，若恒大实际负债率达到117%，则属于本港上市的内房股中偏高水平。
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