[摘要] 统计显示，目前沪深两市共有32家上市房地产公司披露了2011年年报，虽然半数以上业绩预喜，然而库存量同比大幅上升，货币资金大幅缩水是上市房企不得不面对的现实，再加上近期房地产信托产品的集中到期，开发商的资金压力愈加显现。
有券商认为可加仓一二线 公司根据WIND资讯统计显示，目前沪深两市共有32家上市房地产公司披露了2011年年报，虽然半数以上业绩预喜，然而库存量同比大幅上升，货币资金大幅缩水是上市房企不得不面对的现实，再加上近期房地产信托产品的集中到期，开发商的资金压力愈加显现。
截至3月19日，沪深两市共有32家上市房地产公司披露了2011年年报，其中半数以上预喜。但在利润增长的同时，年报透露出的另一些数据则让人忧虑，在房地产调控政策的背景下，房地产行业去年持续低迷，多数开发商存货周转率下降明显，手中库存量出现急剧飙升。
存货量出现飙升
据Wind资讯按申银万国(微博)一级分类的统计，截至3月19日，沪深两市共有32家上市房地产公司正式披露了2011年年报，其中21家公司的存货同比上升，占比为65.63%。万科A(8.17,-0.05,-0.61%)、华夏幸福(600340,股吧)等7家房企去年年底存货同比增幅超过30%。
同时，有12家房企出现预收账款大幅下降趋势，其中冠城大通(600067,股吧)(8.62,-0.09,-1.03%)、天保基建(000965,股吧)(7.91,-0.11,-1.37%)、渝开发(5.27,0.00,0.00%)等企业预收账款遭遇腰斩，这意味房地产行业分化加剧，不少房企未来盈利能力面临巨大考验。昨日公布年报的招商地产(000024,股吧)(微博)(20.16,0.16,0.80%)实现净利润25.92亿元，同比增28.85%。但同样面临行业共同的问题，负债总额同比增43.23%，存货占比为65%。
地产信托进入偿付高峰
销售放缓已然传导至资金链上，不少上市房地产企业尤其是中小规模的房产企业出现负债率上升，现金流迅速下降，积压已久的资金链危机一触即发。
32家公司中，19家公司去年货币资金缩水，其中华丽家族(600503,股吧)、银基发展(000511,股吧)(2.73,-0.01,-0.36%)、中弘股份(000979,股吧)、华远地产(600743,股吧)(3.95,-0.04,-1.00%)、道博股份(600136,股吧)、亿城股份(000616,股吧)(3.66,0.00,0.00%)、万通地产(600246,股吧)(3.74,0.01,0.27%)7家公司缩水幅度超过50%。从资产负债表来看，有17家公司去年负债同比增长，万科A、华夏幸福、陆家嘴(600663,股吧)(12.00,-0.21,-1.72%)等7家公司负债同比增幅超过30%。万科去年负债合计达2283.76亿元，同比增长41.8%。
据申银万国日前发布的一份房地产信托研报显示，2012年集合类房地产信托本息共到期2037亿元，加上单一委托人认购的单一类房地产信托，则共有约3062亿本息到期，陆续从3月开始进入偿付高峰。(上海商报)
板块机会券商观点不一
对于地产板块后续走势，各家券商仍旧持有不同看法。国泰君安证券(微博)近期发布的房地产行业报告认为，货币信贷的实际宽松带给房地产的正面影响已成事实，首套房按揭额度已经受到支持，四大行首套房按揭利率已开始打折。对房地产行业维持增持评级，建议低配者逢调整勇敢逐步加仓一二线 公司。
中银国际则认为，房地产调控决心坚定，限购等核心政策短期内仍难放松，板块趋势性 机会尚未到来。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
