[摘要] 近日，风波不断、饱受争议的绿城，因银监会清查信托的传闻，再一次雪上加霜。瑞信认为，绿城的此次信托调查风波，是 收紧房地产开发商资金来源的又一调控信号。
近日，风波不断、饱受争议的绿城因银监会清查信托的传闻，再一次雪上加霜。
消息一出，绿城再度成为了漩涡的 。绿城迅速作出回应，发布澄清公告，并在第二天召集媒体沟通会。
风波中的绿城股价急泄，降至两年多来的低位，同时也波及到其它房企，早就疲弱不堪的地产股，似乎被这 后“一根稻草”压垮了。
9月23日当天，在港上市内地房产股碧桂园、恒大地产、佳兆业集团等跌幅均超过10%，招商地产、保利地产等跌幅也超过6%。
A股市场上的地产股受托累也出现了 ，保利地产以6.94%的跌幅一马当先，万科、招商地产、金地集团等大盘地产股紧随其后，均录得了5%以上的跌幅。A股地产板块整体跌幅达到3.93%，位居 板块跌幅之首。
而事实上，早在今年5月份，银监会就要求控制房地产信托规模，坊间甚至一度热传银监会即将叫停房地产信托。但彼时，并未引起市场如此巨大的反应。这一次，市场竟表现得如此恐慌。
中国CEO张欣在其微博上称：“市场信心薄如纸，一个小的消息就造成恐慌抛售。”
显然，绿城的此次信托被查传闻，显示出目前市场信心已降至新底，一触即溃。绿城风波，或将引发房企资金链危机的蝴蝶效应。
近两年，房企依靠银行的融资之路几乎被“封杀”，在向银行求贷无门、企业直接融资受限后，房企只能挖空心思寻求各种新的融资渠道，信托渠道是很多房地产开发商仰仗的 后稻草。
据不完全统计，今年上半年，包括保障房信托在内，共发行536款房地产信托产品，发行规模达1670.1亿元，发行数量按年增长145.88%，发行规模按年增长137.36%。截至今年9月19日，信托融资规模已经达到了2662.3亿元，接近了去年全年的水平。
但一方面，信托融资的高成本，使业内一直质疑，信托融资或许是房企一种饮鸩止渴的选择。另一方面，楼市销售疲弱，房企信托违约风险在加大。或许正因如此，监管部门表现出了对信托以及房企融资潜在风险的未雨绸缪。
瑞信认为，绿城的此次信托调查风波，是 收紧房地产开发商资金来源的又一调控信号。
经济学家马光远也分析称，如果银监会通过调查资产负债率比较高的房地产公司的信托产品，并实质上叫停，则意味着上半年绕道房地产信托获得的1600多亿资金的开发商，面临进一步资金趋紧的情况。
看来，如果楼市调控政策和信贷政策保持不变，再加上房企其他融资渠道收紧的预期加强，那么未来，房企资金流或许将日益窘迫，而资金实力则将是决定房企生死存亡 关键的因素。
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