央行对部分中小银行实施差别准备金率

中国证券报  2011-02-12 11:30

[摘要] 消息人士日前向记者透露，春节假期后，央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率的调控措施。这些银行主要是城市商业银行。

消息人士日前向记者透露，春节假期后，央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率的调控措施。这些银行主要是城市商业银行。

当前，物价上行压力较大，不少机构预测1、2月CPI涨幅可能超过5%，潜在通胀风险因素仍未消除。预计央行将在上半年 是一季度，使用较严厉的调控政策工具组合。差别存款准备金率作为调控的常态工具走上了政策前台。

 一季度流动性管理压力大

新年伊始，在储备项目贷款需求释放及信贷“早投放早受益”观念推动下，人民币新增贷款出现井喷，中小银行放贷冲动强烈。某国有大银行总行有关人士表示，央行此前已定下各行1月新增贷款额度不能超过全年目标总量的12%，但1月前两周各行放贷额度已突破该比例。之后在政策严厉调控下，不少银行1月下旬放缓信贷投放节奏，部分银行暂停当月贷款投放。

为有效控制货币信贷，实施差别准备金率成为央行必然选择。央行拟定的差别存款准备金率实施公式为，银行上缴的差别存款准备金率等于按照宏观稳健审慎要求测算的资本充足率与实际资本充足率之差，再乘上该行的稳健性调整参数。

业内人士指出，根据央行公式，资本充足率越低的银行，被实施差别存款准备金率的概率越大。去年以来银行信贷大扩张，不少中小银行的资本充足率已触碰监管红线。

  央行“收钱”意图将继续体现

本周四，央行进行了兔年的 公开市场操作。受加息的影响，当日央行发行的3月期央票发行利率如期上行36.54个基点。分析人士表示，3月期央票发行利率大幅上行后，与二级市场依然有大幅度倒挂，短期仍有进一步走升的可能。

统计数据显示，本周公开市场到期资金量为790亿元，在周四10亿元央票发行后，本周央行向市场净投放资金780亿元。不过，分析人士表示，考虑到央行节前实施的逆回购节后陆续到期的因素，本周央行继续向市场净投放资金在情理之中，但中长期来看，央行今年控通胀、收紧货币的政策意图仍将继续体现。

尽管央行本周二已进行年内 加息，一些分析人士仍认为未来央行将可能继续通过多种手段从市场“收钱”。在公开市场资金回笼规模难以迅速放大的背景下，准备金率近期仍有再次上调的可能。东方证券分析师冯玉明表示，央票的重启虽然有利于央行通过公开市场操作回收流动性，但其作用依然有限，而在2月8日宣布加息之后，3月份央行有继续上调存款准备金率的可能。