[摘要] 此次公积金贷款规则的调整将主要影响城市中普通居民购买需求,从比例构成上看由于房价涨幅较大的城市与公积金贷款无关投机性购房需求占比较部分二三线城市大,因此此次公积金贷款规则的调整影响将对二三线城市的影响将大于一线城市,而此前出台“ 严厉限购政策”的深圳由于一直未实施公积金贷款因而此次将不受影响。
此次公积金贷款规则的调整将主要影响城市中普通居民购买需求,从比例构成上看由于房价涨幅较大的城市与公积金贷款无关投机性购房需求占比较部分二三线城市大,因此此次公积金贷款规则的调整影响将对二三线城市的影响将大于一线城市,而此前出台“严厉限购政策”的深圳由于一直未实施公积金贷款因而此次将不受影响。
此次公积金贷款的调整力度并未超过“928 调控”,可视为对前期信贷调控的补充。公积金贷款的“配合性”严控进一步挤压市场购买力,推动市场成交量的萎缩,同时也向市场进一步强化了国家全面调控购买需求的信号,各地限购政策的延续和信贷政策的全面收紧将促使房地产市场整体购买力在四季度进入真正的“压力测试”阶段。
由于此次公积金贷款的严控并未超出此前的政策强度,且市场经过对前期政策的消化目前已进入政策冲击的缓冲阶段,预计在目前的量化宽松政策和资产价格 预期双轮驱动下地产股将仍维持波段反弹的特征,此次政策调整对版块整体构成的负向效应有限。(华泰联合证券研究所)
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