[摘要] 在一系列宏观政策的调控下,房地产市场迅速降温,上下游行业反应不一。上游行业中,钢铁市场受到较大冲击,钢价看涨预期遭遇逆转;下游行业中,家电业支撑尚在,家具装潢业的前景可能还需看地产脸色。
在一系列宏观政策的调控下,房地产市场迅速降温,上下游行业反应不一。上游行业中,钢铁市场受到较大冲击,钢价看涨预期遭遇逆转;下游行业中,家电业支撑尚在,家具装潢业的前景可能还需看地产脸色。
上游钢铁业闻风“变脸”
在针对房地产市场的一系列宏观调控政策的影响下,地产上游的钢铁行业受到明显冲击,不论现货市场、期货市场还是A股市场都遭遇了行情逆转,深陷跌价泥潭。
上周Myspic钢铁综合指数显著下跌,结束了2009年10月中旬以来长达三个月的上涨。期货市场的跌幅则更为明显,去年11月底以来不断攀升的螺纹钢期货结算价,在存款准备金率上调当日即应声回落,从1月11日的4020元/吨快速下跌至1月25日的3873元/吨。A股市场的钢铁板块更是跌跌不休,1月份以来的跌幅达到16.02%,位居申万一级行业指数跌幅榜榜首。
春节的逐渐临近以及房地产新开工面积的大幅下降,令钢材需求持续低迷。同时,螺纹钢和热轧库存再创历史新高,给市场带来了不小的压力。更为重要的是,钢材市场较重的炒作风气令其遭受了巨大的心理冲击,强化了钢价下探的幅度。此前伴随钢厂出厂价格的频频上调,贸易商思涨心切,囤货 。而近期调控政策的出台,令不少经销商对钢价的看涨预期迅速逆转,观望情绪逐渐蔓延,促使整个市场震荡下行。
上周钢价回落幅度已经超过成本下降,各钢种毛利继续下滑。我们认为,在流动性收紧信号增强、房地产新开工面积下降的背景下,短期钢价可能将继续下跌。不过矿石价格上涨的概率依然较大,对于未来的钢价有望构成支撑。
工程机械、水泥等其他房地产上游行业目前尚未受到明显影响。建筑施工相对于 存在一定滞后性,这在一定程度上保障了相关机械的需求;而近期各地的水泥价格也并未出现大幅波动。
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