国美电器欲登陆A股市场 借壳还是IPO成疑团

在一批国有企业纷纷登陆A股市场的同时，早就提出要回A股的民营企业国美，如今归家之旅却仍不知何时能启程。

同时，国美以5.36亿竞拍价成为三联商社第一大股东，因而其借壳三联商社的传言也不胫而走。

招商证券分析师李阳认为，就国美回归A股的方式有首发和借壳两种方式，一般来说借壳上市可以节省50%以上的资金和60%以上的时间，不过首发对于企业的形象更好。

“对国美来说，三联是个不错的壳。”颐和资本总裁王吉舟曾如是分析。

“具体怎么回归，这个不好说，每天都存在变数。”国美副总裁何阳青接受《证券日报》记者采访时，表示不便吐露国美的回归之旅的细节。

目前黄光裕控股的上市公司虽然还有中关村(000931)，但由于复杂的债务纠纷，操作将遇到很大麻烦；另外，中关村与国美的主业??家电连锁关联度不高，审批上存在难度。三联商社与国美电器同属一个行业，并购难度小，而且对香港上市的国美电器业绩也是一大利好。

何阳青也证明了此种观点：“中关村重点是房地产，跟国美主营电器有差距。”记者问及国美借壳上市的可能性时，何阳青对揣测中关村借壳的说法，表示否定，但对于三联商社的壳资源，他却一贯的态度表示：“收购三联当初只是看好他的渠道资源，没有想太多。”在中国移动等国有企业都纷纷准备回归A股的同时，不难想像国美必然不会单纯的只要三联商社这个壳资源，必然也为回归A股有自己的打算和后备。

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