2008年中国地产走向价值回归 商业地产蕴藏新机

经过了动荡的2007年，2008年中国房地产市场依然飘摇不定。2007年，信贷及产业调控政策频出，国际次债问题阴云间接笼罩国内市场，为快速发展中的中国房地产业带来广泛而深远的影响。

展望2008年，面对不确定的宏观经济背景，大部分地区房地产开发形势将受制于宏观信贷控制，开发建设力度将有所下降。总体来看，随着住房保障体系的进一步落实，2008年中国房地产将逐步在产品中走向价值回归。

信贷紧缩控总量

受制于外部经济环境和国内整体宏观形势，金融政策对2008年的房地产调控重点将放在信贷投放的调控上，“无钱可借”将是2008年最困扰各个开发商的问题。无论是信贷投放总量的紧缩还是利率的增高，占到房地产开发资金50%以上的银行信贷将受到管制。

从土地出让管理到产品开发，住房保障政策的落实将是2008年最重要的工作。2007年，温家宝总理等国家最高行政领导已经着重考察研究了发达国家的住房经验，从政策执行的必要性和政府决心方面，住房保障计划的实施如箭在弦。2008年，这种保障性住房从土地出让到建设环节的重点推出，在改变各个地区市场供应结构的同时，也将对整个市场的价格体系、作用机制产生影响。

次贷危机风波未散

美国房地产的实体资产，经过万能的华尔街的信用创造，传递给了全世界。而次债问题，又将美国的房地产问题感染给了全世界。虽然目前美国的房地产次债问题并没有给国内的房地产市场产生直接影响，但这足以引起正准备走向证券化之路的中国的房地产市场敲响警钟。

同样的处于加息周期，同样的房价一路攀升，同样的经济良好预期的前景，目前国内的房地产形势与次债危机前期的美国非常相似。如何吸取前车之鉴，善借政策之力推动市场发展同时还有效规避政策带来的负面影响，正是困扰中国房地产金融界的政策难题。

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