恒大地产IPO搁浅 中国房企面临资金心理双重压力

2008年1月，在大多数地产公司收缩战线，退出土地“招拍挂”之际，恒大地产仍逆市而上，以41亿天价拍得广州天河区员村地块，折合楼面地价13016元/平方米，成为广州新“地王”。

恒大地产购买土地的资金，主要来自2006年底及2007年8月募得的两笔总计近10亿美元私募资金。为此，恒大地产将33.33%股份出让给包括德意志银行、淡马锡和美林在内的财务投资者。

招股书显示，恒大地产融资将主要用于清欠债务。其中，53.6%用于支付未付土地出让金及现行项目资金，9.1%用于部份偿还瑞信借取结构担保贷款。

恒大地产董事长许家印作为全国政协委员，为筹措恒大地产上市一事，未能参加“两会”。可见其上市情势之急迫。

一位投行人士向《财经》记者分析，恒大地产急于上市，与港交所一项新规则也有关系。规定要求，2008年4月后上市的公司，必须在招股书中写明2008年半年或全年盈利预期。3月前上市的公司，则无需对全年盈利预期作出承诺。

尽管恒大地产曾在报告中预测，其2008年盈利将达77.57亿，是2007年近八倍。然而，在地产市场整体萎靡的境况下，恐怕没有一家上市公司敢于在公告中，对其2008年盈利预期做出如此高的承诺。

“这是恒大地产选择在4月前上市的一个主要原因。4月以后，上市将更加艰难。”该投行人士表示。

摩根大通中国房地产分析师魏志鸿认为，恒大地产是这一轮上市潮的风向标，其他公司将关注恒大地产表现，以确定上市计划。

与恒大地产上市同期，星河湾、龙湖地产、宝龙集团、香江国际、棕榈泉、卓越、恒盛、方圆、花样年集团等多家中资地产公司也正在筹划赴港上市。恒大地产中途折戟显然将令此番中资地产公司集中上市热退潮。

据《财经》记者了解，星河湾上市计划已经推迟，其原本计划筹资78亿港元，在已递交上市申请的公司中，融资规模仅次于恒大地产。

截至记者截稿前，恒大地产及其保荐机构均未对中止IPO一事公开置评。（财经网  作者:张映光）

恒大集团董事局主席许家印筹划香港上市失败，再次引发地产业界对资金链的担忧。

3月20日，恒大地产中止香港上市被SOHO中国主席潘石屹看作是一个具有标志性意义的事件。

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