恒大地产IPO搁浅 中国房企面临资金心理双重压力

恒大地产（3333.HK）推迟首次公开募股计划（IPO）。

记者昨日获悉，由于国际资本市场现时的不稳定及严重动荡低迷，加上恒生指数反复下跌、香港近期部分首次公开发售的交易表现欠佳，恒大地产集团及其全球协调机构（承销商等）决定将IPO计划推迟，待股市恢复稳定后再考虑新的上市计划。

恒大地产集团董事局主席许家印通过邮件向《每日经济新闻》表示，“自恒大上市路演以来，尽管受到全球性股市下跌的影响，仍有许多投资者对公司表现出极大兴趣和认同，在此一并致以衷心感谢。”

延长发售期IPO之路崎岖

恒大地产原本计划以每股3.5~5.6港元发售29.6亿股，募集资金103.6亿~165.76亿港元。尽管上市前恒大地产在香港做了大量推广活动，铺天盖地的广告令恒大地产的IPO显得十分高调。不过，自公开发售开始，恒大地产的IPO之路就显得格外崎岖。

按原定发行计划，恒大地产从3月13~18日中午期间接受散户公开认购，3月28日于主板挂牌。但是在公开招股尚未结束之时，市场便传出消息称，恒大地产可能会以发行区间下限每股3.5港元定价。恒大地产原定昨日公布发行价，而一般新股发行定价消息也至少在公开发售结束之后才有风声，恒大在招股期间便传出下限定价消息较为罕见。

更罕见的是，恒大地产18日宣布，将公开发售期延长一天至19日中午。一般新股发行日期只有3天半，而恒大地产此次有4天半。当然，此前锦江酒店（2006.HK）在2006年发行时也曾延长招股期，但当时是事先安排，与恒大突然延长招股期区别较大。当时市场对于恒大延长招股期的解读是：可能与IPO招股反应欠佳有关，招股日期多一天可以获得更多认购。

许家印首富猜想“暂告段落”

恒大地产的上市之所以广受关注，除了它是今年首家赴港上市的内地房地产商之外，公司主席许家印身家极有可能成为内地新首富的概念更为诱人。

截至昨日收盘，去年内地首富碧桂园（2007.HK）大股东杨惠妍的身家约587亿港元。如果恒大正常发行，其IPO最多可募集资金165.76亿港元。按照IPO发行股份一般占总股本20%估算，许家印的身家最高将超过800亿港元，达到829亿港元。即使以发行区间下限3.5港元定价，许家印的身家也能达到518亿港元，在内地新首富的争夺战中也颇具竞争力。

许家印的首富梦想是要“暂告段落”了，其他市值富豪们的日子也不好过。碧桂园昨日收报6.17港元，公司市值1009亿港元，持有95.2亿股碧桂园的杨惠妍身家已经跌破600亿港元。这一数值仅为碧桂园股价高峰时期的一半。2007年4月20日于港交所挂牌的碧桂园在上市后股价表现一直不错，并于去年10月攀升至每股14.18港元，杨惠妍身家最高时曾达到1349.9亿港元，是目前的2.3倍。

2006年因玖龙纸业（2689.HK）上市而爆冷成为内地首位女首富的张茵同样面临身家大幅缩水。玖龙纸业在公布2007年年报后，因公司毛利率下滑，股价在业绩发布当日暴跌40%，昨日收报6.56港元，张茵目前持有31.19亿股玖龙纸业股份，市值约205亿港元。去年9月底，玖龙纸业股价一度涨至26.75港元，当时张茵的纸上财富超过800亿港元。

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