恒大搁置上市的意义

恒大无疑为我们提供了这样一个命题：经历了2006年和2007年的扩张之后，恒大将自己的资金能力压在上市上到底合不合适？

有时候你可能会发现世界在短短的一周之内的变化会让自己都不肯相信。例如说，马英九成了新一届的台湾地区领导人，希拉里的人气开始逆转奥巴马，达赖居然说自己的反对暴力。

当然，还有恒大推迟上市。

但上周的新闻视点着实不在房地产，尽管王石不再说拐点论了，潘石屹说未来100天内很多房地产企业要有大变。但人们的视野可能更集中在西藏骚乱与台湾领导人选举上。当然，另一个经济层面的视角可能是美国次贷危机的新一轮影响、美国加息及央行准备金率的提高。股市对宏观经济的反应远比房地产来得更为激烈，上周在A股市场上呆着的股民肯定晕眩得很，H股的股民们定然失望得紧，基金经理们面对我们的采访总是提不起气来，尤其是那些重仓在内房股的基金经理们。

在这样的背景之下，恒大上市搁浅，似乎容易让人们忽略。从某种意义上来说，恒大上市搁浅无非是对当前宏观经济一个小小的反应而已。但作为房地产行业的媒体，如果忽略恒大上市搁浅这样的事件无疑是罪过，如若多年后人们要回顾房地产行业历史的时候，恒大上市搁浅很难说不是一个具体而典型的案例，这比王石、潘石屹和任志强关于“拐点论”的争论来得更为具体。因为它毕竟是宏观经济在房地产行业里的典型性反应。

其实，从房地产企业经营层面来讲，对行业风险的防范，土地与资金的合理安排，在2008年显然是一个巨大的命题。大多数时候，房地产企业经营者可能会觉得这是一个基本的企业管理命题，但在不同的市场周期里如何能够准确地把握恰恰是一个企业成熟的标志。

恒大无疑为我们提供了这样一个命题，经历了2006年和2007年的扩张之后，恒大将自己的资金能力压在上市上到底合不合适？资本市场在2008年是否还是认为那些土地储备多的企业就是具有投资价值的企业？

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