存款准备金率调至历史新高 抑制信贷过快增长

中国人民银行今天宣布，将从2008年3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。至此，存款准备金率达到15．5％的历史新高水平。

这是央行今年第二次上调存款准备金率。自去年以来，央行已11次上调存款准备金率，6次上调利率。

央行称，此举是“为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长”。据央行公布的数据显示，2月末广义货币供应量（M2）同比增长17．48％。

央行行长周小川上周五就曾表示，目前包括利率和存款准备金率在内的货币政策工具都仍然具有进一步调整的空间。央行将充分把握调整时机和力度，权衡利弊后选择最合适的政策工具。

央行最终选择了上调存款准备金率。对此，人大教授赵锡军表示，上调存款准备金率是为了收缩银行流动性，抑制信贷的过快增长，加息则会影响到整个资金面。央行此举更多是针对银行体系。赵锡军认为，如果央行采取加息，将与美国利差进一步加大，导致中美利率倒挂的局面进一步加剧。

不过，有专家对此持相反看法。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，从当前情况来看，上调存款准备金率有利于抑制信贷的过快增长。但上调存款准备金率和加息并不矛盾，两者不能相互替代。因为，上调存款准备金是通过银行将货币集中于央行，并最终间接作用于微观经济。这主要对商业银行产生影响。而加息是直接作用于微观经济主体（个人和企业），可以说，在一定程度上，在抑制通货膨胀方面，加息比调存款准备金率的作用要大，更直接。他认为，近期央行加息的可能性仍非常大。

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