地产商疯玩地价股价对赌 楼市风向有变局势难料

地产商疯玩地价股价对赌

业内人士担心，一旦楼市风向有变局势难料

为购买土地，房地产上市公司纷纷大举融资，从蓬勃发展的股票市场巨额融资，再到日益红火的土地市场天价拍地，有了土地储备“妆点”的房地产上市公司，再包装盈利预期、再融资、再圈地……这看似形成了一个完美的产业链流程。然而，这场“对赌局”却蕴藏着巨大的投资风险，那就是“地价赌的是股价会上涨，股价赌的是地价会上涨”，整个周期又建立在对未来房价高企的预期之下。一旦市场生变，房价收益抵不回地价，如今的房企大佬们命运将会如何？

根据《上海证券报》专家对近日一些热门“地王”拿地案例的独家测算，未来这些项目所在区域的房价涨幅至少需保持在年增长约14％至15％的持续上涨曲线基础上，才能保证收益。如果未来房价上述增速不能得到确保，楼市将会出现怎样的局面？

土地争夺“地王”频出现

今年6月至今，记者在亲临多个土地招拍挂出让现场后，真正领略了逐日升级的土地争夺大战。而每一次看似轻松的举牌背后，都是惊心动魄的财富较量，并可能成为改变未来几年甚至十几年区域房价的历史时刻。

2007年的土地市场，从一线城市到二线城市，“地王”争霸四处上演。如果简单看到价格上的“地王”纪录，其实无可厚非。公平市场环境下，价高者得，这是土地招拍挂制度的初衷和原则。然而，仔细分析一下，眼下的“地王”现象与2006年以前都明显不同。归纳一下，该现象背后产生的三大奇景包括：最后地价所折合的楼板价高于现时周边房价；“地王”一旦产生即拉动周边房价新一轮上涨；拍地资金越来越多地来源于房地产上市公司的股市直接融资。

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